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机构推荐:周二具备爆发潜力15金股(2)

时间:2020-09-02 21:35 点击:
我们测算公司20132015年EPS分别为0.45元、0.59元和0.80元。综合考虑以下因素:(1)公司在间氨基产业链的主导地位;(2)环保核查趋严不断淘汰小产能;(3)下游高附加值的需求领域不断拓展;(4)募投项目投产提供产能增量;(5)

  我们测算公司2013—2015年EPS分别为0.45元、0.59元和0.80元。综合考虑以下因素:(1)公司在“间氨基产业链”的主导地位;(2)环保核查趋严不断淘汰小产能;(3)下游高附加值的需求领域不断拓展;(4)募投项目投产提供产能增量;(5)在产业集中度不断提升过程中,间氨基产业链上的产品价格具有上涨预期。基于此,给予公司“买入”评级。

  风险提示

  1、生产污染事故;2、终端需求持续低迷;3、核心产品优势消失。

  机构来源:广发证券

  迪安诊断(300244)

  高速增长依旧

  事件:2013年10月12日,公司发布2013年三季报预增公告,前三季度归属于上市公司股东的净利润为5636.26-6262.52万元,同比增长35%-50%,中位数为42.5%。

  点评:假设按照中位数42.5%来计算,公司前三季度实现盈利5949万元,Q3单季度盈利1415万元,同比增速28%。如果剔除股权激励费用的影响,即Q2和Q3净利润影响各265和397.5万元,公司前三季度盈利将达6612万元,增长58%,单季度增长64%。在收入方面,我们预计2013年前三季度成熟实验室仍然保持了30%以上的增速,如杭州、南京、上海、北京等地;而武汉、重庆等地的实验室也对诊断服务收入有所增量贡献;诊断产品线代理由于新增德国欧蒙与法国梅里埃业务,前三季度有望继续维持30%-40%的增长速度。在利润方面,利润增速预计快于收入增速,原因一方面是成熟实验室利润率水平的持续提升;另一方面是培育期实验室亏损幅度的减缓,如沈阳、武汉和重庆实验室,前期刚刚公告收购少数股东权益的黑龙江迪安也有望在明年实现盈利。

  未来看点:

  稳步推进全国扩张布局与新业务拓展战略:上半年公司以参股方式投资设立了山西迪安,下半年公司公告将收购黑龙江迪安的少数股东股权,另外按照公司每年2-3家的全国扩张策略,不排除到今年年底仍有外延式布局的可能性;其次,在新业务拓展上,今年下半年年底或明年年初公司的高端体检业务即将开业,另外公司也已设立子公司,正式涉足上游的分子诊断产品业务。

  重视信息化建设,提升管理效率,提供高附加值服务:公司信息化建设重点领域为:涉及核心业务流程的系统改造,如覆盖实验室管理的LIMS系统升级与支持物流服务的物联网支撑系统等;提升运营效率与办公协同性的管理软件应用,如移动OA系统、EHR、BAP等;以及提升增值服务的自主开发软件产品,如区域医联网平台与两癌预防筛查档案管理系统等,真正为实现“智慧医疗”打造共享平台与向客户提供高附加值的增值服务。

  盈利预测与投资建议:我们预计公司2013-2015年的营业收入分别为10.33、13.56、17.39亿元,同比增长46.23%、31.28%、28.26%;归属母公司净利润分别为0.80、1.11、1.54亿元,同比增长33.01%、38.55%、39.24%;对应EPS分别为0.67、0.93、1.29元。鉴于公司所处的行业处于黄金增长期,我们给予公司一定的估值溢价,按照2014年70倍PE,目标价65.1元,维持“买入”的投资评级。

  机构来源:齐鲁证券

  宋城股份(300144)

  抓住发展机遇 应对当前挑战

  《旅游法》的实施将加速行业内部优胜劣汰,对公司即是机遇也是挑战,未来只有真正符合游客需求的产品才能得以保存并且享受更多的市场份额。(1)旅游法推出后旅行社的盈利模式彻底改变,佣金、返点不再是考虑因素,产品质量和游客体验的重要性显著提升。宋城经过十几年的经营,“千古情”已经具备良好口碑,未来若能进一步将自身产品写进旅行社线路,公司业绩有望明显提升。(2)需求仍将快速增长,散客化是大势所趋,《旅游法》则加快了这个过程。根据我们走访了解和媒体报道,国庆期间旅行社接待量下降幅度大多集中在10-30%,但全国游客人次仍同比增长15%,自助自驾游大幅增加,说明《旅游法》的影响不过是出游方式,消费需求依旧旺盛。公司独木桥网站近期上线,与同程网、驴妈妈等合作正是迎合这一趋势。

  短期看,旅行社在《旅游法》推出初期将严格执行,对以演艺为主的自费项目十分谨慎,而顾客群体向散客转化也需要一个过程,因此对以团客为主的公司业务将有一定冲击。但我们认为,《旅游法》同时也规范了行业秩序,防止恶性低价竞争,使公司(至少在有效票价方面)站在了更高的起点上。此外,公司提前积极应对,在杭州景区推出“心跳狂欢季”、团购、套票等活动,国庆期间最高一天演出9场;三亚千古情景区在市区沿途广告牌、酒店、海鲜排档等地方都进行大规模的宣传,并借开业酬宾之际推出0元抢门票、5折优惠等活动吸引散客,国庆期间景区日均接待游客量逾6000人,演出日均上座人数达3000人。

  打造文化宋城,中国演艺谷稳步推进。2012年,我国演出市场票房总收入约135亿元,但演艺机构超过1万家,较为分散,尚未形成品牌效应。宋城当下推中国演艺谷,是抢先完善产业布局。公司网站消息,知名网络小说《盗墓笔记》改编的话剧将于10月25-27日在千古情大剧院演出,票价280-880元。我们认为,虽然第一个引进剧目演出时间只有3天,但在一定程度上反映出公司打造中国演艺谷的效率和决心,预计明年有望取得显著进展。

  预期催化因素:(1)丽江项目开业;(2)文化演艺等新领域的积极推进。

  财务与估值

  我们维持公司13-15年EPS分别为0.51、0.64和0.77元的预测,考虑到宋城异地项目将陆续推出以及产业延伸方向(城市演艺)的发展前景,给予公司2013年40倍估值,目标价20.40元,维持公司“买入”评级。

  风险提示

  异地项目进展低于预期,产业扩张效果不达预期,《旅游法》影响超预期等。

  机构来源:东方证券

  中海油服(601808)

  日费率持续上涨 初步验证油服景气回升逻辑

  我们跟踪了过去3年的全球主要钻井平台的新签约情况,可以明显的看到日费率基准不断上涨。10年为40-45万美元,11年为45-50万美元。而进入12年,日费率基准从年初的52-55万美元不断上涨至下半年62万美元,并且年限也从3年上升至5年。

  因此过去3年,无论是服务年限还是日费率水平均有明显的提高。这说明全球高端钻井供应短缺的现状被越来越多的石油开采企业认知,他们希望签订更长年限的服务合同,来确保未来的开采计划能够顺利进行。

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